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异地上学需要什么手续?股权质押是指公司股东以股票作为质押物向质押方融入资金,并定期支付利息。
当出质人到期不能实行债务时,质押方能够按照商定处置股票。在融资难的背景下,越来越多的上市房企选择股权质押的方式融资,其中泛海国际、阳光城等房企的股权质押比例曾经超越50%。股权质押是资本市场常见的融资方式,但是躲藏的风险也逐步浮于水面。
房地产行业股票质押范围占比居A股首位
近期,泰禾投资率先停止“减负”,一周两次发布股票解除质押公告。
7月19日,泰禾投资将9143万股股份解除质押,占其所持股份比例的15%。此前的7月12日,3057万股股票解除质押,占其所持股份比例的5.01%。两次解除质押之后,泰禾集团的股权质押比例为54.38%,大股东质押率仍然在90%以上。
不只仅是泰禾集团,在融资难的背景下,房地产行业曾经成为股权质押比例高的“高危区”。多数上市房企股权质押比例曾经超越50%。
据wind数据显现,截至7月25日,股票质押比例超越50%的房企有银亿股份(83.11%)、泛海控股(71.83%)、新光圆成(67.93%)、九鼎投资(67.22%)、皇庭国际(64.18%)、粤泰股份(63%)、财信开展(61.06%)、粤泰股份(63%)、海航根底(60.10%)、阳光城(60.05%)、新华联(59.66%)、万通地产(58.49%)、嘉凯城(56.35%)、泰禾集团(54.38%)、中洲控股(53.91%)。
此外,房企中大股东质押率较高的房企包括万科、绿地控股、新城控股,大股东质押率分别为100%、77.95%、57.33%。万科A的第三大股东为宝能旗下钜盛华,其质押率为100%,但由于非第一、二大股东质押,整体累计质押比例并不高。而绿地控股也为第一大股东质押。
不只是单个房企,据川财证券研讨报告,从各行业的股票质押范围占A股整体股票质押范围的占比来看,房地产行业曾经跃升为第一位。
高质押背后的融资窘境
房企对股权质押融资依赖度加强,也反映了房企其他融资渠道的收紧。
自2016年“9·30”新政以来,银行贷款、公司债、房地产信托、私募资管、股权融资等均遭到严厉监管。方正证券发布的研讨报告显现,从各渠道融资申请难易水平上来看,目前海外债、短期融资、中期票据、定向工具、ABS发行难度较低;房地产开发贷、公司债、非标融资发行难度较大;IPO、定向增发已根本停滞。
一方面传统融资渠道收紧,融资本钱高涨、融资门槛高,另一方面,房企还面临着高负债率、集中偿债的压力。
截至目前,A股上市房企整体负债率已接近80%,其中33家房企负债率高于80%。此外,由于2015年和2016年的房企发债潮,2018年开端进入集中偿付期,往后两年压力更大。
克而瑞剖析师朱一鸣表示,股权质押关于房企的控股股东来说,大局部是融资需求,普通来说,与该企业的负债率有较大关系,即负债率较高的房企,股权质押的需求较高,承当的风险较大。
“疯狂”股权质押被叫停
股权质押融资固然能解资金之渴,但是,对房企来讲也是一把双刃剑。
为了防备风险,金融机构关于质押的个股,普通都设有质押率、预警线、平仓线等。普通来讲,股权质押的预警线是借出本金的160%,平仓线是本金的140%。在市场急剧下跌的状况下,质押股票的市值急剧降落,股票质押将面临平仓风险。
控股股东或许还面临着失去公司控股权的场面,公司的盈利情况也可能持续恶化。
目前,在宏观政策趋严的状况下,房地产市场不肯定性加强,从近期的股票走势来看,多数上市房企的股票在低谷彷徨。
易居智库研讨总监严跃进也以为:“在股价下跌等状况下,股权质押融资容易产生问题,若此类融资的范围过大,也易惹起各类股东的质疑。”
不过,就目前的市场状况看,朱一鸣以为系统风险发作的可能性并不大。据其剖析:“股权质押危机的实质是股价持续大幅下跌。固然房地产板块短期跌幅较大,但股价曾经根本反映近期不时产生的利空,总体估值较低,将来不存在继续大幅下跌的空间。因而,房企不存在大范围股权质押危机,但不扫除个别边缘小型房企呈现问题。”
朱一鸣补充道:“即便股价继续大幅下跌,股权质押风险也总体可控。房企的资产质量和活动资金均远高于那些依赖政府补贴、本身运营不佳的企业,比方环保、新能源等行业的企业。房企能够不时补充质押物或活动资金来防止股份平仓风险。房企的资产主要是土地以及现金等,只需不呈现房价大幅下跌的状况,资产质量将一直坚持较高程度。”
不过,目前股权质押躲藏风险已惹起监管层的留意。今年年初,《股票质押式回购买卖及注销结算业务方法(2018年修订)》正式施行,其中明白股票质押率上限不得超越60%,单一证券公司、单一资管产品作为融出方承受单只A股股票质押比例分别不得超越30%、15%,单只A股股票市场整体质押比例不超越50%。
在新规则的运转下,“猖獗”的股权质押也被叫停,而此前质押比例较高的房企将无法停止新的股权质押融资。
责任编辑: zengqianfei
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